德隆系本来跟南方证券毫无瓜葛,不过由于陈乔山的连番炮轰,两者被牵连在一起。

    陈乔山如今也算是声名鹊起,在普通股民的心里,他或者就是个灾星,基本属于瞅谁谁怀孕的倒霉孩子。

    经过一周的时间,对南方证券的调查基本有了定论,问题的详情没有对外披露,不过不论在哪个时代,总不缺消息灵通人士或者神秘的内部人士。

    按照媒体的说法,南方证券自营业务巨额亏损,每月保本保息融资的利息就高达2亿元以上,每年额外的经营成本超过20个亿,这无疑是在负债前行。

    让人无语的是,自从陈乔山捅爆南方证券的火药桶,很多知名学者、专家纷纷跳了出来,加入到批判南方证券的行列,弄得新闻媒体上很是热闹。

    陈乔山对此习以为常,马后炮的专家也不是今天所独有的,实在没必要跟他们计较。

    因为南方证券的问题被证实,网上开始出现质疑德隆系的声音,北大乔山曾经的质疑又一一被翻了出来。

    陈乔山拢共就炮轰过三家企业,战果很令人震惊,啤酒花董事长被拘,股票十四跌停,如今已经被停牌整改,南方证券更是直接被证监会介入调查。

    如今德隆系硕果仅存,可国庆节前最后两个交易日也出现了全面的跌停,这就让人很费思量了,引起怀疑也在所难免。

    虽然德隆集团国庆节期利好不断,可也有很多人看得明白。

    所谓的利好都是空口白话,短期内没有一样能给上市公司带来实际效益,说白了就是吹气球,其实球用也不顶。

    最重要的是,唐万山当初的解释反倒侧面证实了陈乔山的举报,贱卖资产被落实,再加上牵连进啤酒花的担保危机,疑点是越来越多。

    到底是北大乔山配合qfii机构做空屯河股份,让外资获利,还是德隆系资金链真的有问题,很多人心里都有了初步的判断。

    ……

    就在最近几天,有媒体开始爆料德隆集团又开始裁员,而且规模比七月份大很多。

    当陈乔山看到这条消息的时候,他就意识到,等待已久的机会来了。

    就在第二天,媒体上就集中出现德隆集团大规模裁员的新闻,而且报道非常详细。

    这个消息很是耐人寻味,德隆集团是全国最大的民营经济体,已经从最初的三驾马车发展到如今的九朵金花。

    集团旗下关联上市公司就有9家,直接或间接控制的非上市公司更是多不胜数,甚至很多公司的员工都不知道老板到底是谁。

    而这次被爆出裁员的恰恰是德隆的非上市公司,这就有点意味不明了,陈乔山知道,隐藏在幕后真正的黑手开始行动了。

    果不其然,接下来的两天,《财经时报》连续刊文,又先后披露德隆国际、友联研究、中企东方三家公司大规模裁员。

    中企东方号称国内最大的证券和行业研究中心,是德隆系从事产业研究和金融服务的核心企业。

    据媒体报道,曾有数百名员工的研究中心目前仅剩不到三十人,而德隆国际更不用说,是德隆系的最核心企业,目前也开始大规模裁员。

    友联的地位也是举足轻重的,全面协调营运德隆系旗下各控股子公司,实际控制人是唐万新的亲哥哥,重要性可见一斑。

    其他子公司裁员暂且不论,三家核心公司大规模裁员难免引发市场的质疑,老三股股价相继出现小幅波动。

    ……

    如今对德隆系困境了解最深的,除了德隆集团的高层,也就非陈乔山莫属了,倒不是他有先见之明,只是因为后世的案例见得太多了。

    德隆系奉行产融结合的理念,现在看起来高大上,其实简单概括起来就是:杠杆收购加连环控股。

    德隆系所谓的产融结合,通俗来讲,就是借钱收购对方,然后把它的现金挪出来,一部分用来偿还收购的资金,一部分用于继续并购,而且公司还可以用来继续融资,提供更多的资金用于连环收购。

    这样连续下去,理论上企业可以无限放大,但是实际上,在两层控股以后,权益就会被摊薄,中间但凡哪一个环节出问题,后患无穷。

    ……

    产融结合不是什么新鲜概念,其中最重要的就是“融”,高杠杆催生高风险,如果没有稳定的融资渠道,最终的结局早已注定。

    国内最早使用产融结合的是南方的一家企业,90年注册资本一千万,通过引入国内外战略资本,首先稳固资金渠道,二十年时间规模翻了五万倍,最终迈进了世界五百强。

    陈乔山记得很清楚,这家企业的成功案例将会被写进教科书。

    反观德隆系,资金全靠贷款外加高息融资,资金链极其脆弱。

    自今年下半年以来,央行提高准备金率,各大银行纷纷收缩银根,德隆系再难从银行获得贷款,问题马上就凸显出来,而这仅仅只是开始,更大的危机还在后头。

    德隆系采取“短融长投”的融资模式,四季度是地下融资集中兑付的高峰期,如今没了银行的贷款支撑,资金头寸全面告急,挤兑风潮可以预期,唐万新恐怕很难撑过这个寒冬了。

    ……

    陈乔山没时间理会德隆系裁员的风波,他第一时间清空了手里的上汽股票。

    实话实说,现在清仓有点可惜,股价还有很大的上升空间,不过周期长见效慢,也只得放弃了。

    陈乔山现在手里拢共就五万块,里面还有孙光明他们的九千,他跟严小沁三万入市,不到两个月的赢利已经很可观了。

    不过对于陈乔山来说就有点慢了,开着挂都挣不着大钱,实在是无颜见江东父老,好在时机已到,现在可以放手施为了。

    陈乔山用全部资金买入st中燕,买入价每股六块一,总共也就入手了八十多手。

    他心里有点小激动,这次是砸上了全部身家,成功了还好,失败就是一哆嗦,一毛钱都拿不回来。

    现如今,敢全仓买st的估计没几个人,尤其是敢买st中燕的更是寥寥无几,原因众所周知,这支股票有问题,不仅亏损严重,而且控股股东跟第二大股东之间纷争不断,已经到了强制退市的边沿。

    st中燕是一家很神奇的公司,这么说或许有点不合适,应该说国内股市是一个很神奇的地方。

    一家上市公司竟然被二股东控制住,把持董事会,掐着上市融来的资金,擅自转移资产,造成企业连连亏损,面临强制退市的风险。

    把宫斗用在公司经营上,把大股东耍得团团转,这无疑是一幕闹剧,让一群看热闹不嫌事大的吃瓜群众看得目瞪口呆。

    st中燕是燕京下面县里的一家上市公司,控股股东是地处北疆的屯河股份,德隆系就是那个控股大股东。

    唐万里一路风光无限,可惜产融结合的路子在燕京走不通,强龙压不住地头蛇,被本地的小股东耍得团团转。

    st中燕如今面对的是迷之局面,德隆系入主两年,才刚刚拿回控制权,两次重组方案全部以失败告终,如果再没有起色,只有强制退市一条路可选。

    陈乔山心里清楚,如今的st中燕看似必死无疑,却最终起死回生,而这里面就有很多文章可做了。</p>

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